Certificate exprese: investitorii pot DOAR cu certificate. Relax, Memory & Co.

Certificate exprese

Intrați sau așteptați? Întrucât principalele piețe bursiere băteau apă de luni de zile și riscul unei corecții pare să fie mai mare decât șansa ca piața taur să continue, tu - ca mulți investitori - ai aștepta mai întâi. De asemenea, în speranța de a găsi momentul ideal pentru a începe mai târziu. Prostul este: o astfel de sincronizare a pieței (aproape) nu funcționează niciodată. Și între timp, pierdeți profituri atractive. Cu excepția cazului în care investiți în certificate exprese.

FOCUS-MONEY explică în a șaptea parte a seriei actuale de certificate „DOAR cu certificate, investitorii pot. „De ce să cumpărați certificate expres în situația actuală a pieței este mai bine decât să așteptați și ce trebuie luat în considerare. Patru exemple de produse ilustrează, de asemenea, cât de diversă și flexibilă este structura de certificat foarte populară. Notă: certificatele Express pot fi achiziționate - la fel ca cele patru exemple - în faza de subscriere, dar și ulterior, de exemplu prin bursă.

Strategie ingenioasă. Ideea de a investi în certificate exprese este simplă: dacă prețurile acțiunilor nu se mișcă (sau dacă cedează), capitalul investit plătește trei, patru, cinci sau chiar șase procente de dobândă an de an. Dacă, pe de altă parte, prețurile cresc, certificatul expres va fi răscumpărat anticipat. Cu capitalul care a devenit liber, investitorii pot intra apoi pe piața de valori.

Certificatele expres sunt emise de o bancă. La început, definește valoarea nominală și valoarea inițială (prețul de bază), valoarea dobânzii și pragul de rambursare, care este relevant în zilele de evaluare - mai ales anuale -. Subiacentul poate fi acțiuni individuale, un coș de acțiuni sau un indice. Dacă certificatul expiră prematur depinde de evoluția prețului.

Pragul de rambursare este decisiv aici. Se aplică următoarele: Dacă subiectul este cotat în această zi sau mai sus într-o zi de evaluare, emitentul rambursează valoarea nominală a certificatului expres plus un bonus de dobândă. Dar nu mai multe - deși există excepții (a se vedea exemplul de la p. 50). Dacă suportul se închide sub pragul de răscumpărare, nu există bani și termenul este prelungit (cel puțin) până la următoarea zi de evaluare. Punctul culminant: bonusul de dobândă crește cu fiecare zi de evaluare. În cazul în care suportul eșuează la sfârșitul termenului, în ultima zi de evaluare, la pragul de răscumpărare, nu există deloc dobândă și investitorii primesc fie suportul în locul valorii nominale, fie valoarea nominală minus performanța procentuală a suportului. În ambele cazuri, pierderile ar fi rezultatul.

Securitate suplimentară. Cu toate acestea, dacă emitentul a construit o barieră sub pragul de răscumpărare la sfârșitul termenului, suportul trebuie doar să depășească acest obstacol pentru ca investitorii să primească valoarea nominală - și, în multe cazuri, și bonusul de dobândă (a se vedea ilustrația de la p. 46). O astfel de barieră este acum o metodă larg răspândită de reducere a riscului de pierdere cu certificatele exprese. Un alt lucru este de a reduce treptat nivelul pragului de rambursare, astfel încât să crească șansa de rambursare anticipată. Cu toate acestea, în cazul certificatelor Memory Express, dobânzile pot fi plătite și fără rambursare anticipată (a se vedea exemplul de mai jos din stânga).

Numeroasele variante ale certificatelor expres sunt atât o binecuvântare, cât și un blestem. Deoarece numele unor astfel de certificate expres „optimizate” sunt adesea inconsistente și nu prea informative. Uneori se vorbește despre Plus, Pro sau Easy, alteori despre Relax, Deep sau Airbag. Există, de asemenea, diferențe în desemnarea parametrilor și a condițiilor de rambursare. Prin urmare, investitorii ar trebui - mai mult decât cu alte structuri de certificate - să studieze cu atenție foaia de informații cheie și broșurile de informații furnizate de emitent pe certificatele sale exprese. Astfel încât „așteptarea” merită într-adevăr la final.

FOCUS-BANI: Care sunt avantajele cumpărării certificatelor exprese?

Hussam Masri: Spre deosebire de investițiile directe în acțiuni, investitorii cu certificate Express pot obține randamente atractive chiar dacă prețul de bază este în tendințe laterale sau crește doar ușor. Randamente pozitive sunt posibile chiar și cu pierderi moderate de preț. Mai presus de toate, însă, certificatele exprese oferă posibilitatea de a reinvesti în fiecare an datorită posibilității de rambursare anticipată. În acest fel, investitorii se pot realinia întotdeauna pe piețe favorabile.

Steffen Bauer: Deciziile de investiții sunt, în general, mai ușoare pe piețele bursiere în creștere accentuată. Este diferit atunci când piețele nu arată o direcție clară. Acesta este locul în care certificatele exprese își dezvăluie punctele forte.

BANI: Acest lucru este adevărat chiar și după aproape zece ani de piețe bull?

Bauer: Datorită termenului multianual, fazele de corecție pot fi adesea supraviețuite bine, deoarece un declin al pieței nu trebuie să ducă la o pierdere imediată.

Masri: Achiziționarea de certificate exprese are sens atâta timp cât achiziționarea de acțiuni are sens în general și datorită caracteristicilor defensive descrise chiar și dincolo de aceasta.

BANI: Care dintre numeroasele variante expres sunt recomandate în mod special în prezent și de ce?

Masri: În mediul actual al pieței de valori, de exemplu, clasicele Express Relax și Express Memory cu airbag-uri sunt ideale. Cu Express Relax, oferim în prezent praguri de rambursare în scădere și bariere de până la 50% din valoarea inițială, cu dobânzi de cinci procente pe an. și poate fi realizat prin ea. Cu memoria expresă cu airbag, plățile anuale anulate ale dobânzii pot fi compensate dacă cerințele sunt îndeplinite într-un an ulterior. În plus, în cazul unei livrări de acțiuni, airbag-ul permite calcularea numărului de acțiuni nu pe baza nivelului de preț inițial, ci cu un preț de bază semnificativ mai mic. Acest lucru oferă investitorilor mai multe acțiuni.

Bauer: Când se analizează certificatele exprese, se face adesea o distincție între venitul regulat și cel neregulat. Convertibilele Express Reverse sunt printre cele mai căutate produse cu returnări regulate. Unul dintre cele mai populare certificate Express fără venituri regulate sunt certificatele Deep Express. Aici plata bonusului se adaugă întotdeauna la rambursare. Există, de asemenea, o cerere puternică din partea clienților în acest moment, cu toate acestea, certificatele Memory Express, care combină ambele lumi.

BANI: Care este diferența dintre certificatele express clasice și obligațiunile convertibile reversibile expres?

Bauer: Cu un convertibil inversat expres, investitorul primește plăți regulate ale dobânzilor, indiferent de modul în care se dezvoltă suportul. Deci aceste plăți sunt fixe.

BANI: La ce ar trebui să fii atent atunci când achiziționezi un certificat expres care a fost deja tranzacționat pe piață?

Bauer: Atunci când cumpărați un certificat expres care a fost deja emis, ar trebui să știți în ce an vă aflați în termen și care sunt nivelurile de rambursare rămase relevante. Trebuie respectate și intervalele dintre zilele de evaluare și nivelurile de rambursare. Randamentul este influențat de acești factori.

Masri: Investitorii se confruntă cu aceleași provocări la selectarea certificatelor exprese care au fost deja emise ca la achiziționarea acestora în faza de abonament. Decizia de investiție se bazează întotdeauna pe aceiași parametri: mă simt confortabil cu activul subiacent? Ce țintă de rentabilitate am în minte și ce risc tolerez? La ce raport de rentabilitate și risc sunt dispus să fac compromisuri, de exemplu cu tamponul de siguranță? Și bineînțeles: cât de lung ar trebui să fie orizontul meu de investiții?

… Exprimați certificate cu bariere?

În cazul certificatelor expres cu barieră, șansa unui randament pozitiv crește, deoarece valoarea nominală plus dobânda sunt rambursate chiar dacă nu a existat o rambursare anticipată și valoarea de bază este (semnificativ) în roșu la sfârșitul termenului. La fel ca în cazul tuturor certificatelor, același lucru se aplică aici: emitentul trebuie să fie solvent pentru ca banii să existe.

Venituri cu multă siguranță

Siemens este pe cale să devină din nou un jucător important pe piața tehnologiei. Cu certificatul Express Plus de la HypoVereinsbank, investitorii obțin o alternativă foarte defensivă la cumpărarea acțiunilor imediat. Lucrarea este scadentă în cel mult cinci ani, este în extragere până la 16 august 2018 și costă 1012,50 euro.

Un avantaj este că pragul de răscumpărare scade în fiecare zi de evaluare - de la 100 la sută din valoarea inițială (prețul de închidere al acțiunilor Siemens la 17 august 2018) la 90, 80, 70 și 60 la sută. Ultimul obstacol este, de asemenea, cunoscut sub numele de barieră. Dacă nu există rambursare anticipată, acțiunile Siemens trebuie să se închidă la sau peste barieră până cel târziu la 15 august 2023, astfel încât investitorii să primească valoarea nominală de 1.000 EUR plus plata dobânzii maxime de 150 EUR (de cinci ori 30 EUR). Acest lucru ar duce la o rentabilitate anualizată de 2,62 la sută. Nu pare prea mult. Dar: Investitorii obțin și randamentul dacă acțiunea Siemens a pierdut până la 40% din valoarea sa la sfârșitul mandatului. Dacă este mai mult, primiți acțiuni Siemens (număr: 1000 euro împărțit la valoarea inițială).

Valoare nominală: 1000 euro; 1) intervalul anual; 2) valoarea de pornire

Așezați cu un tampon de 50%

Opiniile sunt împărțite cu privire la Nokia. Faptul este că finlandezii se află în prim-plan în ceea ce privește transmisia de date mobile. Dar este și un fapt: aceasta nu este o garanție pentru o dezvoltare stabilă a prețurilor. Cu un certificat Express Relax (până la 10 august 2018) în abonament, DekaBank oferă șansa unor rate de dobândă generoase, plus o mulțime de tampoane de siguranță.

Prețul de vânzare este de 1010 euro. Valoarea nominală de 1000 de euro câștigă o dobândă de opt la sută pe zi de evaluare. Asta ar fi 80 de euro pe an. În ceea ce privește aspectul securității, lucrarea obține un scor de rambursare în scădere (100, 95, 90, 85 și 80 la sută din valoarea inițială a acțiunii la 10 august 2018). În plus, în ultima zi de evaluare din octombrie 2024, o barieră crește șansa rentabilității maxime. Se aplică următoarele: Dacă acțiunea Nokia este cotată la sau peste pragul de preț, emitentul rambursează valoarea nominală plus 480 EUR dobânzi, ceea ce echivalează cu o rentabilitate de 6,5 la sută pe an. aduce. În celălalt caz, el livrează acțiuni Nokia (suma: 1000 euro împărțită la valoarea inițială). Bariera va fi doar 50% din valoarea inițială!

Valoare nominală: 1000 euro; 1) intervalul anual; 2) valoarea de pornire

Dobânzi fără rambursare anticipată

Pariul pe o recuperare a prețurilor Deutsche Post pare acum riscant - în ciuda perspectivelor bune și a randamentului dividendului de patru la sută. Certificatul Memory Express Plus de la Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) oferă o dobândă de 4,7% pe an, pe baza valorii nominale de 1000 de euro.

Pentru a primi bonusul de dobândă, este suficient ca acțiunea Deutsche Post să iasă din tranzacționare în zilele de evaluare la sau peste bariera de 80% din valoarea sa inițială la 15 august 2018 (ziua în care se încheie faza de subscriere). Avantaj: Dacă certificatul de acțiune al companiei de logistică este listat mai jos, bonusul de dobândă care nu a fost plătit poate fi compensat ulterior. Cu toate acestea, pentru o rambursare simultană (anticipată) a valorii nominale, prețul acțiunii trebuie să se închidă la sau peste valoarea inițială (pragul de rambursare). Cu excepția ultimei zile de evaluare din septembrie 2024: atunci trebuie să treci doar obstacolul de 80%. Dacă acțiunea eșuează, investitorii devin acționari ai Deutsche Post (numărul acțiunilor: 1000 euro împărțit la barieră). Bonusurile de dobândă care au fost deja plătite pot fi apoi păstrate.

Valoare nominală: 1000 euro; 1) anual Distanţă; 2) valoarea de pornire; 3) anual Plata dobânzii

Oportunitate pentru mai multe returnări

Perspectivele de creștere pentru compania chimică BASF sunt bune. Cu toate acestea, cota este sub presiune. Prin urmare, investitorii inteligenți optează pentru certificatul Deutsche Bank PerformancePlus, care este încă în abonament până pe 7 august 2018.

Acolo ei primesc nu numai o rată a dobânzii anuală de șase procente din valoarea nominală de 100 de euro. Spre deosebire de certificatele expres „normale”, acestea ar beneficia, de asemenea, pe deplin de o creștere a prețului acțiunilor BASF dacă s-ar închide la sau peste pragul de răscumpărare în zilele de evaluare anuale. Emitentul calculează după cum urmează: Dacă creșterea procentuală a prețului este mai mare decât bonusul de dobândă respectiv, valoarea nominală plus creșterea valorii acțiunii este rambursată. Dacă nu, investitorii primesc valoarea nominală plus bonusul de dobândă. O barieră la sfârșitul termenului, care va reprezenta 80% din valoarea inițială, oferă o securitate suplimentară. Dacă acțiunea BASF este listată sub pragul de răscumpărare, dar la sau peste barieră, investitorii vor recupera cel puțin valoarea nominală. În toate celelalte cazuri, investitorii participă unul la unu la pierderile acțiunii.

Al nostru Ghid PDF vă arată cele mai bune strategii de investiții și trucuri de analiză cu ajutorul cărora puteți câștiga bani reali pe piața bursieră.

Valoare nominală: 100 euro; 1) intervalul anual; 2) valoarea de pornire