Ziarul bursier Eyb & Wallwitz

Alegerile din SUA au trecut cu puține informații noi pentru investitori. „Acum ne putem îndrepta către problemele fundamentale”, comentează Georg Graf von Wallwitz, director general Eyb & Wallwitz, și se referă la regulile de investiții.

Meseria de a investi este, de asemenea, o activitate bazată pe reguli. În mod ideal, cumpărăm valori mobiliare atunci când sunt cele mai ieftine și le vindem la cele mai mari prețuri. Stabilim reguli pentru cote pentru ponderarea acțiunilor, obligațiunilor, valutelor și mărfurilor, atribuim bugete de risc și facem specificații regionale. Avem reguli pentru semnale tehnice care ne indică când piața sau un singur stoc este supracumpărat sau supra-vândut. Studiem cea mai recentă literatură științifică care sugerează că ar trebui să învingem în mod regulat piața prin supraponderarea anumitor factori. Cunoaștem istoria piețelor și modul în care acestea reacționează de obicei atunci când apare o anumită situație. Știm că, atunci când prețurile scad, este de obicei mai bine să nu faci nimic în stilul lui Warren Buffett decât să cauți consolare într-o acțiune agitată. Deci, de exemplu, conform regulilor de artă, ajungem la concluzia că acțiunile Siemens valorează 110 euro, iar lucrarea BASF valorează cel puțin 90 de euro. Și ne bazăm pe ceilalți participanți la piață pentru a evalua în conformitate cu reguli similare și, la un moment dat, să ajungă la un rezultat similar.

Fiecare investitor respectă un sistem de reguli care, dacă trebuie să funcționeze, se bazează pe cunoștințe științifice și experiență îndelungată și conduce la un proces de investiții consecvent. Dar la ce folosește acest sistem dacă apare o situație care nu este acoperită de nicio regulă? A pretinde că acest lucru nu poate fi cazul și a-ți lăsa soarta la voia întâmplării nu este o soluție. La fel ca în fotbal, ca și în viața reală, în astfel de cazuri, setul de reguli trebuie completat și completat cu intuiția unui „spirit al pieței” - sau oricum doriți să-l numiți. Regulile sunt esențiale pentru a te implica în „jocul” de pe bursă. Dacă nu știi regulile jocului, îți vei pierde rapid banii și încrederea în tine și în sistem. Dar regulile își pierd rapid valoarea atunci când modelele se schimbă, obiectivele se schimbă și cerințele nu se mai aplică.

Înțelegeți jocul și nu așteptați

În acest moment, obiectele sceptice pe care cuvintele de data aceasta este diferită nu li se dă pe nedrept reputația de a fi cele mai scumpe de pe Wall Street. Gluma este că acest lucru este corect - dar numai de obicei. Rareori, dar uneori se schimbă ceva. Oricine decide să reinterpreteze regulile ar trebui să aibă motive foarte bune și să aducă în același timp optimismul optimist al unei vite de pășunat din Bavaria Superioară.

Ce ne spune asta pentru piețele financiare, aici și acum? Unele dintre certitudinile din ultimii ani se sfărâmă în mod evident: slăbiciunea piețelor de la vară poate fi deja o expresie a acestui lucru. Politica s-a schimbat de ceva vreme, revenind la un set mai vechi de reguli. Piețele ratei dobânzii se normalizează în SUA, iar băncile centrale trebuie să își dorească și doresc să-și limiteze rolul de ancoră a piețelor la minimum. Companiile occidentale trebuie să își regândească implicarea în și cu China, iar valul de globalizare pentru această generație a trecut probabil de vârf.

Zona euro trebuie să aibă o bază politică și financiară sau trebuie să fie ruptă de contradicțiile sale interne. Digitalizarea va juca un rol din ce în ce mai important, dar câștigurile ușoare care au fost posibile cu aceasta au fost deja realizate. Unde vor apărea noile centre de putere, ce tehnologie și ale cărei reguli vor prevala și cum se vor stabili piețele în ele rămâne neclar pentru moment. Din fericire, însă, viața ne-a învățat că este vorba de înțelegerea jocului și de a nu aștepta ca regulile să fie clarificate. Este suficient să păstrați o imagine de ansamblu și să epuizați posibilitățile. La urma urmei, asta nu se schimbă niciodată.

Gazeta completă a bursei este disponibilă la următorul link.